前三季度行業(yè)收入增長：三季度增速好于上半年
取有2年歷史數(shù)據(jù)的樣本公司來看，2011年前三季度，零售行業(yè)營業(yè)收入同比增長23.01%。各子行業(yè)中，珠寶奢侈品類同比增長49.94%，引領(lǐng)行業(yè)；百貨類和超市類同比增長21.94%和24.41%；電器連鎖類同比增長19.68%。第三季度，零售行業(yè)整體收入增速為23.26%，好于上半年。珠寶奢侈品、百貨、超市和電器連鎖的同比增速分別為47.63%、19.98%、24.49%和25.72%。
前三季度行業(yè)利潤增長：凈利潤增長遠(yuǎn)高于收入增長
取有2年歷史數(shù)據(jù)的樣本公司來看，2011前三季度，零售行業(yè)整體凈利潤增速為33.28%，高于收入增長。各子行業(yè)中，珠寶奢侈品居于行業(yè)領(lǐng)先，同比增速為63.19%，百貨、超市和電器連鎖的凈利潤增速分別為35.29%、33.88%和11.60%。除了電器連鎖類，其他行業(yè)凈利潤增長均遠(yuǎn)高于收入增長。其中，第三季度零售行業(yè)、珠寶奢侈品、百貨、超市和電器連鎖的凈利潤增速分別為23.79%、91.34%、25.38%、29.99%和9.33%。
公司收入與凈利潤增長
2011年前三季度，收入增長前五名公司是潮宏基[29.98 -2.03% 股吧 研報]、中興商業(yè)[9.30 -3.93% 股吧 研報]、明牌珠寶[26.98 -2.46% 股吧 研報]、老鳳祥[34.44 -3.45% 股吧 研報]和豫園商城[9.68 -2.81% 股吧 研報]，由此可見上半年珠寶消費之火熱。在所選取的58家樣本公司中，2家是負(fù)增長；8家是0—10%；17家是10%-20%；18家是20%-30%；13家是30%以上。凈利潤增長前五名公司是上海九百[6.81 -2.71% 股吧 研報]、中興商業(yè)、東百集團(tuán)[8.63 -0.69% 股吧 研報]、ST三聯(lián)和友誼股份[15.91 -2.39% 股吧 研報]。在所選取的58家樣本公司中，有10家出現(xiàn)負(fù)增長；3家增速在0-10%；10家增速在10%-20%；6家增速在20%-30%；29家增速在30%以上。
維持行業(yè)推薦評級
四季度迎傳統(tǒng)消費旺季，維持板塊推薦評級。繼續(xù)推薦質(zhì)地優(yōu)良，未來業(yè)績增長可期的首商股份[11.87 -3.34% 股吧 研報]，重慶百貨[39.47 -1.28% 股吧 研報]，天虹商場[21.46 -2.28% 股吧 研報]，鄂武商，友好集團(tuán)[12.43 -1.82% 股吧 研報]和王府井[39.09 -2.01% 股吧 研報]，彈性較大的大商股份[40.18 0.48% 股吧 研報]，南京新百[8.31 -3.37% 股吧 研報]，渤海物流[7.04 -3.16% 股吧 研報]，津勸業(yè)[5.12 -3.03% 股吧 研報]，長百集團(tuán)[5.38 -2.36% 股吧 研報]和東百集團(tuán)也值得關(guān)注。另外，奢侈品和可選品牌消費品維持推薦飛亞達(dá)和美克股份[10.56 -5.55% 股吧 研報]。
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