“把握好政策節(jié)奏和力度”，這是央行貨幣政策委員會(huì)2011年第二季度例會(huì)較第一季度例會(huì)，關(guān)于貨幣政策措辭最為明顯的變化。
此次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要密切關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融最新動(dòng)向及其影響，貫徹實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，注意把握政策的穩(wěn)定性、針對(duì)性和靈活性，把握好政策節(jié)奏和力度。要綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，健全宏觀審慎政策框架，有效管理流動(dòng)性，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模和貨幣總量。
對(duì)此，興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受財(cái)新記者采訪時(shí)表示，此次強(qiáng)調(diào)把握政策節(jié)奏和力度，說(shuō)明貨幣政策出現(xiàn)了一些微調(diào)，不是單純的收緊。因?yàn)楝F(xiàn)在一些領(lǐng)域諸，如中小企業(yè)面臨著資金緊張，而另一方面通脹壓力不減，這就要求目前的貨幣政策既不能完全放松，也不能徹底收緊，就是要考慮到政策的節(jié)奏和力度。
中小企業(yè)融資等問(wèn)題已受到?jīng)Q策者關(guān)注。國(guó)務(wù)院副總理王岐山7月1日至2日在河北考察時(shí)，便主持召開小企業(yè)金融服務(wù)座談會(huì)。他談到，金融系統(tǒng)要把握好穩(wěn)健的貨幣政策執(zhí)行力度，服從和服務(wù)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局，堅(jiān)持有保有壓，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，毫不動(dòng)搖地加強(qiáng)小企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的資金支持。
此次央行貨幣政策委員會(huì)例會(huì)認(rèn)為，“當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行正向宏觀調(diào)控預(yù)定的方向發(fā)展，但經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展面臨的形勢(shì)依然復(fù)雜，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)緩慢復(fù)蘇，但面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素仍然較多；我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展，但通脹壓力仍然處在高位�！�
匯豐銀行宏觀分析師馬曉萍告訴財(cái)新記者，現(xiàn)在是貨幣政策的一個(gè)敏感期，央行正在觀察形勢(shì)的變化。經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢(shì)比較明顯，同時(shí)通脹趨勢(shì)是不是在6月一定見頂目前還不確定，這就使得央行政策需要保持一定的節(jié)奏和力度，以確保政策能夠依據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)作出及時(shí)變化。
國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司負(fù)責(zé)人上月承認(rèn)，當(dāng)前價(jià)格總水平確實(shí)在高位運(yùn)行，今后個(gè)別月份漲幅還可能會(huì)較高。目前，市場(chǎng)對(duì)通脹周期尚未達(dá)到高峰的預(yù)期增強(qiáng)，擔(dān)心超調(diào)的聲音有所減弱。因而，宏觀經(jīng)濟(jì)政策未必轉(zhuǎn)向。
由于預(yù)期6月及7月CPI漲幅都可能在6%以上，多數(shù)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，本月央行將會(huì)加息。而是否繼續(xù)動(dòng)用存款準(zhǔn)備金率，則會(huì)較此前謹(jǐn)慎。
瑞銀證券中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤、胡志鵬在今天發(fā)出的報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間內(nèi)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的次數(shù)將會(huì)減少。原來(lái)設(shè)定的2011年信貸增長(zhǎng)16%(和社會(huì)融資總量增長(zhǎng)約14萬(wàn)億元)的目標(biāo)將維持不變�！袄^續(xù)執(zhí)行現(xiàn)有的目標(biāo)意味著按流量計(jì)信貸投放將不會(huì)像一季度那么緊張，從而支撐2011年下半年經(jīng)濟(jì)的持續(xù)較快增長(zhǎng)。”-
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