零售行業(yè)：價值低估 等待回暖
上周滬深股市震蕩下行，僅在周五出現強勁反彈。申萬零售板塊整體跌幅為2.49%(總市值加權)，顯著跑贏同期大盤。分析人士指出，國內消費數據回暖，以及未來“兩節(jié)”消費高峰到來，或能提振該板塊的市場預期。
根據國家統(tǒng)計局公布的國內社會消費品零售數據，11月社會消費品零售總額為16129億元，同比名義增長17.3%，扣除價格因素，實際增長12.8%。有分析人士認為，11月消費數據意外回暖，而2012年1月受到元旦、春節(jié)等節(jié)日效應影響以及CPI可能繼續(xù)回落，消費增速或將進一步提高。
今年以來，零售板塊表現疲軟，全年下跌近30%，遠超上證指數[2186.30 -0.22%]跌幅，該板塊的估值水平也不斷創(chuàng)出新低，目前板塊的TTM市盈率為22.27倍，已經低于2005年上證指數跌至1000點附近時的水平。分析人士認為，行業(yè)估值創(chuàng)新低的主要原因是市場對電子商務擔心過度。不過，也有業(yè)內人士指出，電子商務目前面臨行業(yè)洗牌，低價競爭模式或將有所調整，這可能減輕電子商務對于實體門店的沖擊。
基于估值較低以及相對確定的業(yè)績增長，不少研究機構對零售板塊未來的走勢較為樂觀。中信證券[9.83 -1.40% 股吧 研報]認為，商業(yè)零售行業(yè)未來增長確定，在目前行情持續(xù)走低的情況下，投資者有望收獲“時間的玫瑰”。
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